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丰琰投资于江勇:2021是制造业大年和双碳元年

[编辑:永太净化设备经营部] [时间:2022-02-25]

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上证报中国证券网讯(记者 赵明超)过去几个月来,A股市场延续震荡趋势,中小市值“专精特新”概念股的飙涨,周期股的巨大过山车行情,新能源板块依然在持续飙涨,接下来将如何演绎?在丰琰投资总经理兼投资总监看来,当前市场依然是结构性行情,这也将是A股的常态。接下来看好高端制造和新能源板块,2021年将是制造业大年和双碳元年。

于江勇表示,过去几个月来的A股市场,部分中小市值公司表现抢眼,貌似市场风格从大市值龙头向中小市值的转移,但事实上并非如此,因为宁德时代等大市值公司涨幅仍然可观,同时也有很多中小市值由于盈利或行业等原因而缺乏资金关注,估值处于较低的水平。“A股市场早已发生变化,结构市将是常态,不再是普涨普跌了”。

当前,A股市场的重要热点是高端制造业和新能源板块。在于江勇看来,这符合科技进步和新能源革命这两大社会发展方向。从去年至今的板块切换行情并不算突兀,因为中国既是消费大国,也是制造业大国,股市核心资产必然包括消费和制造两大板块,在消费受疫情和地产影响而整体偏弱的情况下,制造业的吸引力就很明显了,尊龙d88用现金娱乐,叠加全球碳减排的背景,中国新能源产业链的全球竞争优势显得格外突出。

从板块分布上看,今年的市场热点有些分散,由碳中和主题延伸出很多领域,从新能源发电到绿电运营,从电动车到各种零配件,也包括各种上游材料,甚至高耗能领域也作为“能源双控”主题受到资金关注。于江勇说:“这种高分散度,对机构的投资带来很多的难度,投资变成一个不断学习过程,当然投资本来就是如此。”

展望明年,于江勇表示,新能源仍然是最大主题,半导体仍然是科技进步的代表。2021年可以说是双碳的元年,能源替代的任务对中国来说非常艰巨,这是长期主题。对半导体行业,很多人认为估值过高,或者是缺芯主题短期炒作,但事实证明卡脖子的不是以前担心的原油运输线,而是半导体芯片,半导体行业是制造业进步和国产替代的代表行业一点不过分。

对于估值和流动性问题,于江勇表示,2020年的龙头溢价证明,无论资产多核心,投资者都要尊重估值,好在当前上市公司数量多,可选择的范围比之前要广;至于流动性,美国明年可能加息是干扰,就跟前期的Taper一样,但由于中美的货币政策现在不是同步的,中国货币政策首要考虑的是国内经济状况,所以对后期流动性仍然偏乐观。

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